هفته منتهی به ۱۲ آذر ۱۴۰۴ برای بورس تهران با نوسانات قابل توجهی همراه بود. پس از یک موج صعودی، بازار وارد فاز تنفس شد؛ بخشی از سرمایهگذاران سودهای کوتاهمدت خود را شناسایی کردند و گروهی دیگر با احتیاط بیشتری معاملات خود را انجام دادند. این گزارش روند بازار در هفته اخیر، عملکرد شاخصها، وضعیت نقدینگی و پیشبینی هفته آینده را بررسی میکند.
عملکرد بورس در هفته اخیر
در روز شنبه ۸ آذر ۱۴۰۴، بورس تهران معاملات را با رشد آغاز کرد و شاخص کل در دقایق ابتدایی تا حدود ۳,۲۹۷,۰۰۰ واحد بالا آمد. با این حال فشار فروش و خروج پول حقیقی بازار را تحت تأثیر قرار داد و شاخص کل با کاهش حدود ۹,۳۷۰ واحدی معادل تقریباً ۰.۳ درصد به سطح ۳,۲۷۲,۹۸۴ واحد رسید. شاخص هموزن نیز همسو با شاخص کل کاهش یافت.
در روزهای میانی هفته، بازار پس از فشار اولیه کمی به تعادل رسید. در روز یکشنبه ۹ آذر، شاخص کل پس از نزول اولیه به کف روزانه (حدود ۳,۲۵۹,۴۲۸ واحد) با دخالت بازارساز و افزایش تقاضا بازگشت، و در پایان بازار با رشد تقریباً ۱,۴۳۰ واحدی بسته شد، به ۳,۲۷۴,۴۷۳ واحد. این نوسان شدید، سقوط تا کف و بازگشت سریع، نشاندهنده حساسیت بازار نسبت به سطوح مهم قیمتی و تلاش معاملهگران برای دفاع از کف بود.
در پایان هفته، بازار نشانههایی از بازگشت داشت. بهویژه افزایش تعداد نمادهای مثبت اما نقدینگی تازه (پول حقیقی) چندان قوی نبود و حجم معاملات خرد همچنان پایین تلقی میشد.
تحلیل وضعیت: چرا بازار اینطور نوسان داشت؟
بازار هفته را با انتظار «تنفس» و تعدیل پس از موج صعودی قبلی آغاز کرد. افت روز شنبه عمدتاً ناشی از فشار فروش در نمادهای شاخصساز و خروج پول حقیقی بود؛ معاملهگران خرد در غیاب سیگنال مثبت ترجیح دادند سودهای کوتاهمدت خود را نقد کنند.
بازگشت روز یکشنبه نشان داد که در سطوح حمایتی حساس، بازار هنوز ظرفیت دفاع دارد؛ این بازگشت تا حدی تحت تأثیر دخالت بازارساز و بازگشت تقاضا بود. اما از آنجا که عمق معاملات ناچیز ماند و ورود نقدینگی حقیقی قوی نبود، نمیتوان بازگشت را بهعنوان آغاز روند پایدار تلقی کرد.
در مجموع، هفته با ترکیب شک و امید و نه با جهش قطعی گذشت: نمادهای بزرگ کمی بالا آمدند، اما رشد گسترده در همه نمادها نبود و سهام متوسط و کوچک سهم زیادی از رشد را تجربه نکردند.
نگاه به هفته پیشرو: سناریوها و انتظارات
اگر در هفته آینده هیچ محرک خاصی مثل خبر مثبت اقتصادی، جهش نرخ دلار یا ورود نقدینگی قابل توجه ظاهر نشود، محتمل است بازار با شرایطی متعادل و کمنوسان روبهرو شود: یعنی شاخص کل در بازه ثابتی حرکت کند، بدون رشد یا ریزش شدید. اگر بازارساز یا سرمایهگذاران با احتیاط بیشتری وارد بازار شوند یا اگر انتظارات تورمی و ارزی دوباره تقویت شود، احتمال ادامه رشد محتاطانه نیز وجود دارد؛ بهویژه اگر تقاضا به سمت نمادهای بزرگ برود.
در مقابل، اگر خروج نقدینگی حقیقی ادامه یابد یا ریسکهای سیاسی و اقتصادی فعال شود، فشار عرضه میتواند بازار را تحت تأثیر منفی قرار دهد. به نظر فعالان بازار، بورس اکنون در فاز انتظار و شک است: نه خوشبینی کامل، نه ناامیدی مطلق. بسیاری معتقدند برای شروع موج جدید، نیاز به «ورود پول هوشمند» و «سیگنال بنیادی یا ارزی» است تا تقاضا شدت بگیرد.
