اقتصادآنلاین – مسیحا حیدریان؛ بازار رمزارزها در هفتههای اخیر با نوسانات قابل توجهی همراه بوده و بیتکوین نیز پس از ثبت سطوح قیمتی بالا، وارد فاز اصلاحی شده است. بیت کوین که عنوان پادشاه رمزارزها را یدک میکشید حالا موقعیت خود را میان 10 دارایی برتر دنیا از دست داده است. همزمان با افت قیمت بزرگترین رمزارز جهان، گمانهزنیهای مختلفی درباره دلایل این ریزش مطرح شده؛ از سیاستهای پولی فدرال رزرو گرفته تا تنشهای ژئوپلیتیک و جابهجایی سرمایههای بزرگ.
سهیل نیکزاد، کارشناس رمزارزها و عضو هیئت مدیره انجمن بلاکچین در گفتوگو با اقتصادآنلاین معتقد است بخشی از افت اخیر قیمت بیتکوین به خروج سرمایههایی مربوط میشود که با استفاده از منابع مالی ارزانقیمت وارد بازار شده بودند.
به گفته وی، افزایش نرخ بهره در ژاپن و تغییر شرایط تأمین مالی، یکی از عوامل مهمی بوده که فشار فروش را در بازار افزایش داده است.
افزایش نرخ بهره در ژاپن چگونه به بیتکوین ضربه زد؟
نیکزاد با اشاره به سازوکار ورود بخشی از سرمایهها به بازارهای مالی گفت: بخشی از سرمایههای موجود در بازار از محل وامهایی تأمین میشد که با نرخهای بهره پایین در اختیار سرمایهگذاران قرار میگرفت. این منابع وارد معاملات مختلف میشدند و تا زمانی که بازدهی معاملات از هزینه تأمین مالی بیشتر بود، ادامه فعالیت برای سرمایهگذاران توجیه اقتصادی داشت.
وی افزود: بانکهایی مانند بانکهای ژاپنی منابع مالی را با نرخهای پایینتری در اختیار متقاضیان قرار میدادند و بخشی از این سرمایهها وارد بازارهای مختلف از جمله رمزارزها میشد.
به گفته این تحلیلگر بازار رمزارزها، با افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن، هزینه تأمین مالی برای این گروه از سرمایهگذاران افزایش یافت و همین موضوع بخشی از آنها را ناچار به خروج از بازار کرد.
نیکزاد در این باره توضیح داد: اگر سرمایهگذاران نتوانند از معاملات خود سودی بیشتر از هزینه تأمین مالی کسب کنند، مجبور میشوند داراییهای خود را بفروشند، معاملات را ببندند و وامها را بازگردانند. بخشی از ریزشی که طی هفتههای اخیر در بازار رخ داد، از نگاه برخی تحلیلگران به همین موضوع مربوط میشود.
چرا سرمایهها از بیتکوین و طلا خارج میشوند؟
عضو هیئت مدیره انجمن بلاکچین در ادامه با اشاره به رفتار سرمایهگذاران در دورههای نااطمینانی اقتصادی و سیاسی گفت: برخلاف تصوری که معمولاً درباره داراییهای امن وجود دارد، در بسیاری از مواقع با افزایش تنشهای نظامی یا بیثباتیهای اقتصادی، بخشی از سرمایهها از بازارهایی مانند بیتکوین و طلا خارج میشوند.
وی ادامه داد: معمولاً تصور میشود در چنین شرایطی سرمایهها برای حفظ ارزش خود وارد این بازارها میشوند، اما همیشه اینطور نیست. حتی در بازار طلا هم دیدهایم که پس از یک دوره رشد، سرمایهها از بازار خارج میشوند؛ چرا که این منابع باید در بخشهای دیگر اقتصاد نیز به گردش درآیند.
به گفته نیکزاد، مجموعه این عوامل از مهمترین دلایل نوسانات و افت قیمت بیتکوین در هفتههای اخیر بوده است.
بازگشت بیتکوین به سقفهای قبلی زمان میبرد
این تحلیلگر بازار کریپتو درباره آینده بیتکوین نیز معتقد است توقف روند نزولی بیش از هر چیز به بازگشت سرمایه به بازار بستگی دارد.
وی در این باره گفت: وقتی بازار دوباره برای سرمایهگذاران جذاب شود و پول کافی وارد آن شود، روند نزولی نیز متوقف خواهد شد. تا زمانی که این جذابیت وجود نداشته باشد، طبیعی است که بخشی از سرمایهگذاران از بازار خارج شوند.
نیکزاد تأکید کرد: افت و خیزهای فعلی بیش از آنکه ناشی از تغییر در کاربرد بیتکوین باشد، به ورود و خروج سرمایه مربوط میشود.
او توضیح داد: اینگونه نیست که تا دیروز امکان استفاده از رمزارزها وجود داشته و امروز از بین رفته باشد یا برعکس. آنچه اکنون مشاهده میکنیم بیشتر نتیجه اصلاح سبدهای سرمایهگذاری و جابهجایی سرمایههاست.
عضو انجمن بلاکچین با بیان اینکه امکان احیای دوباره قیمتها وجود دارد، خاطرنشان کرد: اگر بخواهیم براساس سیکلهای چهارساله بیتکوین قضاوت کنیم، شاید دستکم یک تا دو سال زمان لازم باشد تا دوباره بتوان درباره بازگشت به سقفهای قبلی صحبت کرد.
تنش چین و آمریکا میتواند معادلات بازار را تغییر دهد
به گزارش اقتصادآنلاین، نیکزاد در بخش دیگری از این گفتوگو، تحولات سیاسی را یکی از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر بازار رمزارزها دانست و بیان کرد: اتفاقات سیاسی میتوانند اثراتی جدیتر از سیکلهای سنتی اقتصادی بر بازار داشته باشند.
وی معتقد است مهمترین عامل سیاسی که میتواند روندهای فعلی بازار را تغییر دهد، تشدید تنش میان چین و آمریکا است.
این کارشناس بلاکچین اظهار کرد: اگر منازعه سیاسی، اقتصادی یا نظامی میان چین و آمریکا تشدید شود، ممکن است شاهد تغییر روندهای فعلی در بازار باشیم. در حال حاضر مهمترین عاملی که میتواند این مسیر را تغییر دهد، همین موضوع است.
آمریکا همزمان هم محدود میکند و هم حمایت
عضو هیئت مدیره انجمن بلاکچین درباره تأثیر سیاستهای آمریکا بر بازار بیتکوین نیز گفت: نمیتوان پاسخ کاملاً قطعی به این پرسش داد زیرا سیاستهای آمریکا در قبال رمزارزها یکدست نیست. از یک سو دولت آمریکا برخی تراکنشها و فعالیتهای ناشناس را محدود کرده و این اقدامات را میتوان در چارچوب سیاستهای انقباضی ارزیابی کرد. همچنین برخی کسبوکارهای مرتبط با رمزارزها نیز با محدودیتهایی مواجه شدهاند.
نیکزاد معتقد است آمریکا در کنار این محدودیتها، مسیر قانونگذاری و توسعه ابزارهای رسمی سرمایهگذاری را نیز دنبال کرده است.
عضو انجمن بلاکچین افزود: امروز بزرگترین صندوقهای ETF بیتکوین در آمریکا فعالیت میکنند و شهروندان میتوانند از طریق بازار سرمایه در این دارایی سرمایهگذاری کنند. به همین دلیل دیگر مانند گذشته نیازی به استفاده از مسیرهای غیررسمی وجود ندارد.
نیکزاد به سیاستهای دولت آمریکا در زمینه ذخایر بیتکوین اشاره کرد و گفت: آمریکا موضوع ایجاد خزانه یا ذخایر ملی بیتکوین را دنبال میکند و حتی بخشی از بیتکوینهایی را که از مسیر پروندههای حقوقی به دست میآورد، مانند گذشته به فروش نمیرساند و نگهداری میکند. به همین دلیل نمیتوان سیاست آمریکا در قبال بیتکوین را صرفاً انقباضی دانست. این کشور همزمان رویکردهای متفاوتی را در این حوزه دنبال میکند.
