برای طلا، این اتفاق خبر خوبی نیست. طلا دارایی بدون سود است و هرچه بازدهی اوراق بالاتر برود، هزینه فرصت نگهداری آن افزایش پیدا میکند. همزمان کاهش انتظارات تورمی، افت قیمت نفت و نگرانیها درباره رشد اقتصاد جهانی، بخشی از انگیزه سرمایهگذاران برای خرید طلا بهعنوان پوشش ریسک تورم را نیز تضعیف کرده است.
در سوی دیگر، نشانههایی از محدود شدن نقدینگی در اقتصادهای بزرگ، بهویژه چین، دیده میشود. تجربه بازارها نشان داده است که در دورههای انقباض نقدینگی، داراییهایی مانند طلا معمولاً با فشار بیشتری مواجه میشوند؛ زیرا سرمایهها به سمت دلار و اوراق با درآمد ثابت حرکت میکنند.
با این حال، آینده طلا هنوز بهطور کامل مشخص نیست. بسیاری از تحلیلگران معتقدند مسیر بعدی بازار به سیاستهای فدرال رزرو و بهویژه رویکرد کوین وارش، رئیس جدید این نهاد، وابسته خواهد بود. اگر سیاستهای پولی سختگیرانه ادامه پیدا کند، فشار بر طلا میتواند تشدید شود. اما هرگونه تغییر در انتظارات تورمی یا چرخش سیاستی فدرال رزرو میتواند شرایط را به سرعت تغییر دهد.
در چنین فضایی، طلا بیش از هر زمان دیگری در انتظار یک محرک قدرتمند است؛ محرکی که مسیر حرکت بعدی آن را مشخص کند.
