یادداشت |غلبه احتیاط بر ریسک‌پذیری در بازار سرمایه

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، این روزها در حالی که بازارهای مالی همچنان زیر سایه فضای پرریسک و متغیرهای کلان ناپایدار قرار داشتند، جریان نقدینگی نشانه‌هایی از احتیاط و محافظه‌کاری جدی از خود نشان می‌دهد. تازه‌ترین داده‌های معاملاتی حاکی از آن است سرمایه‌گذاران حقیقی مسیر خود را به‌طور محسوس از دارایی‌های نوسانی به سمت ابزارهای کم‌ریسک تغییر داده‌اند؛ تغییری که همزمان با افزایش عدم اطمینان اقتصادی شدت گرفته است.

بر این اساس این روزها صندوق‌های درآمد ثابت برای چندمین روز پیاپی پس از بازگشایی شاهد ورود پرقدرت سرمایه حقیقی هستند؛ به طوری که تنها در جریان معاملات نخستین روز معاملاتی هفته جاری بیش از 16 همت واحد صندوق میان سرمایه‌گذاران جابه‌جا شد و نتیجه آن ثبت ورود 2 هزار و 752 میلیارد تومان پول حقیقی بود. شدت‌گیری این روند در روزهای اخیر بیشتر هم شده است که بیانگر افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های مطمئن‌تر است.

از زمان از سرگیری معاملات بازار سرمایه در دوران جنگ(17 اسفند)، میزان ورود پول حقیقی به صندوق‌های درآمد ثابت به مرز 17 هزار میلیارد تومان گذشته است؛ آماری که نشان می‌دهد در دوران توقف بخشی از معاملات و صعود نااطمینانی، این صندوق‌ها نقش یک پناهگاه قابل‌اعتماد را برای نقدینگی ایفا کرده‌اند.

این در شرایطی است که بررسی روند 10 سال گذشته نشان می‌دهد صندوق‌های درآمد ثابت همواره مورد توجه سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز بوده‌اند. بازدهی باثبات، نقدشوندگی مناسب و نوسان اندک سبب شده این ابزار مالی جایگاه پایدار خود را حفظ کند.

تنها در سال گذشته حدود 74 همت پول حقیقی وارد این صندوق‌ها شد که آنها را در رتبه نخست جذب سرمایه قرار داد. سال 1403 نیز با ورود 35 همت سرمایه خرد همراه بود و در سال‌های پیشین نیز جریان ورودی به این صندوق‌ها ادامه داشته است.

از سوی دیگر، درحالی‌ صندوق‌های درآمد ثابت روند رو‌به‌رشد خود را تقویت کرده‌اند، که صندوق‌های طلا از ابتدای شروع معاملات در شرایط اخیر با خروج پیوسته پول حقیقی مواجه بوده‌اند. این واگرایی می‌تواند نشان‌دهنده تغییر ترجیحات سرمایه‌گذاران باشد؛ تغییری از دارایی‌های پرنوسان به سمت ابزارهایی که ثبات و حفظ ارزش را در اولویت دارند. در این میان، صندوق‌های نقره برخلاف روند طلا توانسته‌اند بخشی از تقاضا را حفظ کنند.

در مجموع باید گفت مجموعه تحولات اخیر نشان می‌دهد بازار سرمایه در حال تجربه یک جابه‌جایی معنادار در رفتار سرمایه‌گذاران است؛ جابه‌جایی‌ای که محور آن محافظه‌کاری و تلاش برای حفظ اصل سرمایه است؛ و تا زمانی که چشم‌انداز کلان اقتصادی شفاف‌تر نشود، به نظر می‌رسد صندوق‌های درآمد ثابت همچنان مقصد اصلی بخش قابل‌توجهی از نقدینگی حقیقی خواهند بود و نقش لنگر ثبات را در شرایط پرتنش فعلی ایفا می‌کنند.

انتهای پیام/